HELMA Eigenheimbau berichtete Auftragseingang 2011 (Warburg Research) | Analysen

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HELMA Eigenheimbau berichtete Auftragseingang 2011

12.01.12 16:40
Warburg Research

Hamburg (aktiencheck.de AG) - Torsten Klingner, Analyst von Warburg Research, stuft die Aktie von HELMA Eigenheimbau unverändert mit "kaufen" ein.

HELMA Eigenheimbau habe den Auftragseingang 2011 berichtet, mit dem die positive Entwicklung in H1 (+9%) bestätigt worden sei.

HELMAs Auftragseingang habe sich netto um 9,4% auf EUR 106,8 Mio. verbessert und entspreche damit der Schätzung. Treiber seien insbesondere das Projektgeschäft aufgrund von Grundstücksakquisitionen und das positive Marktumfeld gewesen. Das neue Segment Ferienimmobilien dürfte mit ca. EUR 2 Mio. (WRe) dazu beigetragen haben.

Angesichts eines Auftragseingangswachstums von 9% in H1 (EUR 53,7 Mio.) sei der positive Trend in H2 fortgesetzt worden. Dabei sollte sich der Anteil des Projektgeschäfts (Haus mit Grundstück) von ca. 15% auf 25 bis 30% zulasten des ursprünglichen Kerngeschäfts (Haus ohne Grundstück) erhöht haben.

In HELMAs H1-Bericht habe das Management herausgestellt, dass ein Auftragseingang von mindestens EUR 105 Mio. erforderlich sei, um die Umsatzguidance 2012 von EUR 125 Mio. zu erreichen. Da dieses Ziel erreicht worden sei, würden sich die Analysten in ihren Schätzungen 2012 bestätigt fühlen.

In Bezug auf 2011 sollte der sehr milde Winter die Bauperiode im Vergleich zum Vorjahr signifikant ausgeweitet haben. Vor diesem Hintergrund sollte HELMA keine Probleme gehabt haben, das Umsatzziel 2011 von EUR 100 Mio. zu erreichen.

Infolge des starken Auftragseingangs sei die Visibilität für 2012 bereits sehr gut. Vor diesem Hintergrund sei die Aktie mit einem PE 2012 von ca. 6 sehr attraktiv bewertet.

Die Analysten von Warburg Research bestätigen ihre Kaufempfehlung sowie ihr Kursziel von EUR 17 für die Aktie von HELMA Eigenheimbau. (Analyse vom 12.01.2012) (12.01.2012/ac/a/nw)

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