Geberit organisches Wachstum im Gesamtjahr 2011 übertrifft Erwartungen
12.01.12 10:54
Vontobel Research
Zürich (aktiencheck.de AG) - Christian Arnold, Analyst von Vontobel Research, stuft die Aktie von Geberit in der aktuellen Ausgabe von "Vontobel Morning Focus" nach wie vor mit "buy" ein.
Geberit habe für das Gesamtjahr 2011 einen Umsatz von CHF 2.123 Mio. bekannt gegeben (VontE/Konsens: CHF 2.113/2.119 Mio.), -1,1%/-0,4% in CHF (GY/4Q) und +9,5%/+6,5% organisch (VontE: +8,2%/+4,5%). Geberit habe sein EBITDA-Margenziel "nur" bestätigt (am oberen Ende des Zielbereichs von 23 bis 25%).
Das solide Wachstum von Geberit basiere auf seiner hervorragenden Performance auf seinem Hauptmarkt Deutschland (organisches Wachstum von +12,3% im Gesamtjahr 2011 gegenüber Vontobel-Schätzung von 11,0%). Die Erholung auf dem Schweizer Markt (3Q: -8,0%, 4Q: +2,5%) sei weniger ausgeprägt gewesen als erwartet (+9,6).
Aus Sicht der Analysten seien die derzeitige Outperformance der (neubauabhängigen) Leitungssystemsparte (+13%) gegenüber der (margenstärkeren) Sanitärsystemsparte (+7%) und die weniger ausgeprägte Erholung in der Schweiz (tiefere Preise) die Hauptgründe für die "nur" unveränderte Margenprognose.
Die Schätzungen der Analysten für das Gesamtjahr 2011 würden nur geringfügig angepasst (etwa -2% bis -5%). Ihres Erachtens sei im Gesamtjahr 2012 mit höheren Margen aufgrund tieferer Rohstoffpreise und einem günstigeren Produktmix aufgrund der weniger ausgeprägten Outperformance der (neubauabhängigen) Leitungssystemsparte zu rechnen.
Die Analysten von Vontobel Research bekräftigen daher ihr "buy"-Rating für die Geberit-Aktie. Das Kursziel werde bei CHF 210,00 gesehen. (Analyse vom 12.01.2012) (12.01.2012/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
Geberit habe für das Gesamtjahr 2011 einen Umsatz von CHF 2.123 Mio. bekannt gegeben (VontE/Konsens: CHF 2.113/2.119 Mio.), -1,1%/-0,4% in CHF (GY/4Q) und +9,5%/+6,5% organisch (VontE: +8,2%/+4,5%). Geberit habe sein EBITDA-Margenziel "nur" bestätigt (am oberen Ende des Zielbereichs von 23 bis 25%).
Die Schätzungen der Analysten für das Gesamtjahr 2011 würden nur geringfügig angepasst (etwa -2% bis -5%). Ihres Erachtens sei im Gesamtjahr 2012 mit höheren Margen aufgrund tieferer Rohstoffpreise und einem günstigeren Produktmix aufgrund der weniger ausgeprägten Outperformance der (neubauabhängigen) Leitungssystemsparte zu rechnen.
Die Analysten von Vontobel Research bekräftigen daher ihr "buy"-Rating für die Geberit-Aktie. Das Kursziel werde bei CHF 210,00 gesehen. (Analyse vom 12.01.2012) (12.01.2012/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
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| Kurs | Vortag | Veränderung | Datum/Zeit | |
| 156,839 € | 156,398 € | 0,441 € | +0,28% | 23.05./19:57 |
| ISIN | WKN | Jahreshoch | Jahrestief | |
| CH0030170408 | A0MQWG | 169,09 € | 129,93 € | |
Metadaten
| Rating: | buy |
| Ratingstufe: | kaufen |
| Ratingentwicklung: | reiterated |
| Kurs: | 186 |
| Kursziel: | 210 - 0 |
| Kursziel Einheit: | CHF - Schweizer Franken |
| Kursziel Horizont: | 12 Monate |
| KGV: | 17,1 |
| Analysten: | Herr Christian Arnold |
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