Funkwerk enttäuschendes Q3 (Bankhaus Lampe) | Analysen

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Funkwerk enttäuschendes Q3

17.11.11 14:44
Bankhaus Lampe

Düsseldorf (aktiencheck.de AG) - Der Analyst vom Bankhaus Lampe, Sebastian Hein, stuft die Aktie von Funkwerk von "halten" auf "verkaufen" herab.

Funkwerk habe erneut enttäuschende Quartalszahlen vorgelegt, die von der Restrukturierung und von Vorleistungen für neue Projekte belastet worden seien. Die Restrukturierungsaufwendungen hätten sich auf 0,6 Mio. EUR nach neun Monaten summiert. Im dritten Quartal seien 0,3 Mio. EUR angefallen.

Funkwerk leide zudem weiterhin unter der zurückhaltenden Investitionsbereitschaft der Kunden, so dass die Umsatzentwicklung auf einem niedrigen Niveau verblieben sei. Wesentliche positive Ergebniseffekte hätten sich zudem aus den verkauften Einheiten Alpha Meß-Steuer-Regeltechnik GmbH (Segment Traffic + Control Communication) und des Segments Enterprise Communication ergeben. Das Ergebnis der aufgegebenen Geschäftsbereiche habe im dritten Quartal bei 5,1 Mio. EUR gelegen (9M/2011: 4,8 Mio. EUR), während das Ergebnis der fortgeführten Geschäftsbereiche bei -5,5 Mio. EUR gelegen habe (9M/2011: -11,6 Mio. EUR).

Auf bereinigter Basis rechne der Vorstand mit einem in etwa stabilen Umsatzvolumen von 170 Mio. EUR. Ohne weitere Restrukturierungsaufwendungen, die sich voraussichtlich auf rund 6 Mio. EUR belaufen würden, werde mit einem EBIT im niedrigen einstelligen Mio.-Bereich gerechnet (Bankhaus Lampe-Erwartungen: 5,5 Mio. EUR).

Ihre Schätzungen für 2011 und die beiden Folgejahre hätten die Analysten nochmals deutlich reduziert. Die Belastungen aus Restrukturierungen, Vorleistungen für neue Projekte (insbesondere im Bereich Automotive Communication) und die Investitionszurückhaltung der Kunden würden nach Einschätzungen der Analysten die Rückkehr in die Profitabilität verzögern.

Nach Anpassung ihrer Modelle reduzieren die Analysten vom Bankhaus Lampe das Kursziel von 4,20 EUR auf 3,50 EUR und stufen die Funkwerk-Aktie von "halten" auf "verkaufen" herab. (Analyse vom 17.11.2011) (17.11.2011/ac/a/nw)

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.