COLTENE Aufschwung für Vigodent kommt im Jahr 2011 (Vontobel Research) | Analysen

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COLTENE Aufschwung für Vigodent kommt im Jahr 2011

18.03.11 11:29
Vontobel Research

Zürich (aktiencheck.de AG) - Carla Bänziger, Analystin von Vontobel Research, stuft die Aktie von COLTENE in der aktuellen Ausgabe von "Vontobel Morning Focus" weiterhin mit "buy" ein.

Die von COLTENE vorgelegten Ergebnisse seien deutlich hinter den Analysteneinschätzungen zurückgeblieben. Die Hauptgründe für die enttäuschenden Betriebsgewinne seien die negativen Wechselkurseffekte (CHF 3,6 Mio.) und der Betriebsverlust von Vigodent in Höhe von CHF 1 Mio. von November und Dezember 2010 gewesen. Die Analysten würden ihre EPS-Prognosen für die Jahre 2011 bis 2014 um 24%, 14%, 8% bzw. 13% senken.

Das Unternehmen habe überraschend starke Ergebnisse im nordamerikanischen Markt gemeldet, wo es ein Umsatzwachstum von 8% in Lokalwährung erzielt habe. COLTENEs zwei größte Kunden (Henry Schein und Patterson) würden weniger als 70% seiner nordamerikanischen Umsätze ausmachen, weniger als deren eigentlicher Marktanteil. Im Jahr 2011 würden die Analysten für den Umsatz mit einem organischen Wachstum von 5%, einem übernahmebedingten Anstieg von 5% und einem negativen Wechselkurseffekt von 7% rechnen. Sie würden einen Rückgang der EBIT-Marge (11,7%) aufgrund des starken CHF und des Verlustes in Höhe von CHF 2 Mio. von Vigodent erwarten.

COLTENE werde mit einer P/E-Ratio von 12 für 2012 gehandelt. Die DCF-Analyse der Analysten ergebe einen Fair Value von CHF 75 je Aktie (zuvor CHF 78). Für die Jahre 2010 bis 2014 würden die Analysten mit einem durchschnittlichen jährlichen EPS-Wachstum von 26% rechnen.

Aus den folgenden Gründen bekräftigen die Analysten von Vontobel Research ihre "buy"-Empfehlung für die COLTENE-Aktie: Die Expansion in den Schwellenmärkten, die hohe Dividendenausschüttungsquote von 80% und COLTENE ist ein Übernahmeziel. Das Kursziel liege bei CHF 75. (Analyse vom 18.03.2011) (18.03.2011/ac/a/a)

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.

Kurs	Vortag	Veränderung		Datum/Zeit
22,352 €	22,825 €	-0,473 €	-2,08%	22.05./19:54

ISIN	WKN	Jahreshoch		Jahrestief
CH0025343259	A0J3ED	42,91 €		22,35 €