CENTROTEC Ausstieg aus dem Solargeschäft teuer aber notwendig (Montega AG) | Analysen

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CENTROTEC Ausstieg aus dem Solargeschäft teuer aber notwendig

09.11.11 08:46
Montega AG

Hamburg (aktiencheck.de AG) - Alexander Drews, Analyst der Montega AG, stuft die Aktie von CENTROTEC nach wie vor mit "kaufen" ein.

Die CENTROTEC Sustainable AG habe gestern eine Gewinnwarnung herausgegeben, die auf Sonderabschreibungen im Zusammenhang mit einem schwachen Solargeschäft und der Aufgabe von Randaktivitäten zurückzuführen sei. Das EBIT solle nunmehr 25 bis 35% unter dem Vorjahreswert liegen (entspreche 23,5 bis 27,1 Mio. Euro), zuvor sei ein EBIT von 40 Mio. Euro avisiert worden. Das EPS dürfte im niedrigen, negativen Cent-Bereich liegen (zuvor 1,35 bis 1,45 Euro). Die Q3-Zahlen würden am Donnerstag berichtet.

Aufgrund der anhaltend schwachen Entwicklung der CENTROSOLAR sei CENTROTEC nun doch gezwungen gewesen, den Wert der Beteiligung von ursprünglich rund 26 Mio. Euro um 15 Mio. Euro abzuschreiben. Zuvor habe das Unternehmen stets beteuert, dass der Nutzwert der 26%-igen Beteiligung deutlich höher anzusetzen sei als es der gegenwärtige Börsenwert vermuten lasse (aktueller Börsenwert der Beteiligung liege bei 10 Mio. Euro).

Das Unternehmen habe außerdem beschlossen, unrentable Geschäftsbereiche aufzugeben. Die erst in diesem Jahr erworbene systaic (integrierte Energiedachsysteme) solle wieder verkauft werden, das restliche Solargeschäft werde weitgehend eingestellt (die Solarmodulfabrik in Kenia werde weitergeführt). Durch die Aufgabe dieser und weiterer Randaktivitäten ergebe sich ein zusätzlicher Abschreibungsbedarf von 9 Mio. Euro.

Angesichts der Gewinnwarnung und der Aufgabe einzelner Geschäftsfelder hätten die Analysten ihre Prognosen für das laufende Jahr und die darauf folgenden Jahre reduziert. Się würden die Aufgabe der Solaraktivitäten und die Fokussierung auf die Kerngeschäftsfelder als einen richtigen Schritt sehen, das Umsatzwachstum dürfte sich jedoch dadurch abschwächen. Getragen von einer weiterhin guten Entwicklung des margenstarken Bereiches Climate Systems (Wolf Heiztechnik) sollte das EBIT im nächsten Jahr wieder deutlich zulegen. Auf Grundlage der neuen Prognosen habe man das Kursziel von 21 Euro auf 15,50 Euro reduziert.

Die Empfehlung der Analysten der Montega AG für die Aktie von CENTROTEC lautet weiterhin "kaufen", das Upside Potenzial beträgt 21%. (Analyse vom 08.11.2011) (09.11.2011/ac/a/nw)