Bank of Ireland Aktie verzeichnet übertriebene Kursgewinne (Goodbody Stockbrokers) | Analysen

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Bank of Ireland Aktie verzeichnet übertriebene Kursgewinne

21.02.12 17:08
Goodbody Stockbrokers

Dublin (www.aktiencheck.de) - Eamonn Hughes, Analyst von Goodbody Stockbrokers, empfiehlt die Aktie der Bank of Ireland zu verkaufen.

Die Kommentare der Bank of Ireland zur Profitabilität würden die Bank der Margenprognose für 2015 von 1,9% näher bringen. Ein verbessertes Einlagenvolumen und bessere Preise seien bereits im Bewertungsmodell reflektiert. Die Faktoren, die die starken Kurssteigerungen seit Jahresanfang ausgelöst hätten, dürften die Margen in 2012 im besten Falle nur noch leicht steigen lassen. Die makroökonomischen Trends würden sich den nachteiligen PCAR-Annahmen (Prudential Capital Assessment Review) annähern.

Auf Basis der PCAR-Annahmen und dem wahrscheinlichen Niveau von Kreditausfällen werde der materielle NAV pro Aktie nun bei 17,3 Cent gesehen (vorherige Spanne 14 bis 23 Cent). Unter Berücksichtigung einer niedrigen Eigenkapitalrendite in 2016 und des damit verbundenen Bewertungsabschlags ergebe sich eine materielle Buchwert-Multiple von 0,6 bis 0,7. Damit lasse sich ein Fair Value der Aktie von 0,11 EUR errechnen. Die aktuelle Multiple der Bank of Ireland-Aktie belaufe sich auf 0,85 und liege damit über dem Peer Group-Niveau. Die nächsten Konkurrenten würden sogar nur ein Level von 0,6 erreichen.

Die Kurssteigerungen seit Jahresanfang seien daher übertrieben stark ausgefallen. Der Titel habe ein Abwärtsrisiko von ca. 25%.

Vor diesem Hintergrund empfehlen die Analysten von Goodbody Stockbrokers die Aktie der Bank of Ireland zu verkaufen. (Analyse vom 21.02.2012) (21.02.2012/ac/a/a)

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.