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AIRE zum halben Buchwert




14.12.11 12:32
Prior Börse

Frankfurt (aktiencheck.de AG) - Nach Ansicht der Experten von "Prior Börse" ist die Aktie von AIRE ein Kauf.

Die Kursentwicklung des Prime-Standard-Titels der letzten Tage werfe bei den Experten die Frage nach einem möglichen Verkauf des Unternehmens auf. Der Kurs habe von 7,80 EUR auf 9,60 EUR zugelegt. Trotz der Rally sei das Unternehmen mit einem Börsenwert von 41 Mio. EUR zum halben Buchwert zu bekommen, da der innere Wert per Ultimo September bei 21,26 EUR je Aktie gelegen habe.

Das Geschäftsmodell sei im Wesentlichen der Handel mit Immobilien. Das Unternehmen verfüge über ein facettenreiches Portfolio mit Wohnanlagen, Büros, Läden, Lagerhallen, Hotels, Studentenwohnheimen, Ferienhäusern und Parkplätzen. Die Haltedauer einer Immobilie liege zwischen drei und sieben Jahren. Die regionale Verteilung liege bei 60% Nordamerika und 36% Asien. Dabei würden feine Wohnungen einen Anteil von 56% und Büros von 30% ausmachen. Die Unternehmensführung agiere bei allen Deals vorsichtig und habe die Objekte gegen allerlei Risiken versichert.

AIRE trete als Co-Investor des US-Versicherungsgiganten AIG auf und könne so auf dessen Expertisen zurückgreifen. Einen Grund für die eklatante Unterbewertung würden die Experten in der komplexen Struktur des Unternehmens sehen, deren Wechselbeziehungen mit der AIG verschachtelt seien. Allerdings habe das Management im Sommer begonnen, die Strukturen zu vereinfachen. So habe man das an AIG zu zahlenden Beratungshonorar um die Hälfte reduzieren können und werde nun 650 Tsd. EUR jährlich einsparen. Die einstige Muttergesellschaft AIG halte noch 7% an AIRE und MetLife noch 20%. Weitere Investoren kämen aus Irland, Italien und der Schweiz.

Das Unternehmensergebnis sei in den ersten neun Monaten von minus 1 Mio. EUR auf plus 6 Mio. EUR gestiegen. Damit würden für diesen Zeitraum umgerechnet 1,45 EUR je Aktie verbleiben.

Die Experten von "Prior Börse" halten die Aktie von AIRE dank der Unterbewertung für einen Kauf und vergeben im Rahmen ihres "Prior-Ratings" für den Titel drei von maximal fünf Sternen. (Ausgabe 96 vom 14.12.2011) (14.12.2011/ac/a/nw)

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.







 
 
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